Trong bối cảnh lãi suất ngân hàng đang phát đi tín hiệu đảo chiều giảm, nhiều chuyên gia cho rằng thị trường sẽ sớm hình thành các làn sóng tăng trưởng mới, đặc biệt ở những kênh đầu tư như chứng khoán và bất động sản.
Nhiều ngân hàng bắt đầu giảm lãi suất
Chiều 9/4, tại cuộc họp triển khai nhiệm vụ của ngành ngân hàng dưới sự chủ trì của tân Thống đốc Ngân hàng Nhà nước Phạm Đức Ấn, các tổ chức tín dụng đã cùng thể hiện sự đồng thuận trong định hướng giảm dần mặt bằng lãi suất, cả ở chiều huy động lẫn cho vay trong thời gian tới.
Ngay sau tín hiệu điều hành này, từ ngày 10/4, nhiều ngân hàng thương mại đã chủ động điều chỉnh biểu lãi suất tiền gửi theo hướng đi xuống, với mức giảm phổ biến dao động từ 0,2 – 0,5%/năm, chủ yếu tập trung ở các kỳ hạn trung và dài hạn.
Các ngân hàng bắt đầu điều chỉnh lãi suất cho vay và gửi tiết kiệm.
Đơn cử, KienlongBank đã giảm lãi suất ở nhiều kỳ hạn, trong đó các kỳ hạn từ 1 – 6 tháng giảm 0,2%/năm, kỳ hạn 7 tháng giảm 0,4%/năm và kỳ hạn 12 tháng ghi nhận mức điều chỉnh mạnh nhất, lên tới 0,5%/năm
SeABank cũng nhanh chóng nhập cuộc khi giảm 0,5%/năm đối với các khoản tiền gửi từ 6 tháng trở lên dành cho khách hàng gửi mới. Sau điều chỉnh, lãi suất kỳ hạn 6 tháng còn 5,15%/năm, 7 tháng 5,25%/năm, 8 tháng 5,3%/năm, 9 tháng 5,35%/năm, 10 tháng 5,4%/năm, 11 tháng 5,45%/năm, 12 tháng 5,5%/năm và 15 tháng còn 5,75%/năm.
Ở chiều tương tự, VPBank điều chỉnh giảm lãi suất ở nhóm kỳ hạn trung và dài hạn. Cụ thể, kỳ hạn 6 – 9 tháng giảm 0,5%/năm xuống còn 6,1%/năm; kỳ hạn 10 – 24 tháng giảm 0,3%/năm xuống còn 6,3%/năm; trong khi kỳ hạn 36 tháng cũng được hạ 0,5%/năm, về mức 5,6%/năm. Riêng các kỳ hạn ngắn từ 1 – 5 tháng vẫn được giữ ổn định ở mức tối đa 4,75%/năm.
Diễn biến đồng loạt này được nhìn nhận như một bước "nắn dòng" mặt bằng lãi suất, qua đó mở ra kỳ vọng giảm thêm ở lãi suất cho vay trong thời gian tới, giúp doanh nghiệp và người dân tiếp cận nguồn vốn với chi phí dễ chịu hơn.
Xa hơn, đây cũng là một trong những giải pháp nhằm thúc đẩy tăng trưởng tín dụng, hỗ trợ phục hồi hoạt động sản xuất – kinh doanh và tạo đà cho nền kinh tế tiến gần hơn tới các mục tiêu tăng trưởng đã đề ra.
Kênh đầu tư nào sớm trở lại "đường đua"?
Theo chuyên gia tài chính Lê Anh Dũng, định hướng xuyên suốt của Chính phủ vẫn là kiểm soát chặt chẽ dòng vốn tín dụng, hạn chế chảy vào các lĩnh vực mang tính đầu cơ và ưu tiên cho sản xuất, công nghệ lõi – những khu vực tạo ra giá trị bền vững cho nền kinh tế.
Tuy nhiên, trong bối cảnh mặt bằng lãi suất bắt đầu phát đi tín hiệu đảo chiều, hiệu ứng lan tỏa từ chính sách tiền tệ nới lỏng vẫn có thể kích hoạt những nhịp vận động mới trên các thị trường tài sản.
Thực tế cho thấy, khi lãi suất cho vay và lãi suất tiền gửi cùng đi xuống, chi phí sử dụng vốn giảm, đồng thời sức hấp dẫn của kênh tiết kiệm suy yếu. Một phần dòng tiền trong nền kinh tế vì thế có xu hướng dịch chuyển, tìm đến các kênh đầu tư có khả năng sinh lời cao hơn. Đây chính là "mồi lửa" cho các chu kỳ tăng trưởng mới, dù vẫn nằm trong khuôn khổ điều tiết của chính sách.
Chứng khoán và bất động sản có thể nhận được sự lan tỏa từ động thái hạ lãi suất lần này.
Trong số các kênh đầu tư, thị trường chứng khoán thường là nơi phản ứng sớm nhất. Lãi suất thấp giúp doanh nghiệp giảm áp lực chi phí tài chính, cải thiện kỳ vọng lợi nhuận, qua đó hỗ trợ mặt bằng định giá. Đồng thời, dòng tiền từ khu vực tiết kiệm có xu hướng dịch chuyển sang cổ phiếu để tìm kiếm mức sinh lời hấp dẫn hơn. Những yếu tố này thường tạo nên các nhịp tăng mang tính dẫn dắt của thị trường.
Ở phía sau, bất động sản có xu hướng hồi phục với độ trễ nhất định. Việc lãi suất vay mua nhà giảm sẽ góp phần kích thích nhu cầu, đồng thời cải thiện khả năng sử dụng đòn bẩy của nhà đầu tư. Tuy vậy, diễn biến của thị trường này không chỉ phụ thuộc vào lãi suất mà còn chịu tác động từ yếu tố pháp lý, nguồn cung và niềm tin, do đó đà phục hồi thường diễn ra chậm và mang tính chọn lọc hơn.
Trong khi đó, thị trường trái phiếu doanh nghiệp cũng được hưởng lợi gián tiếp. Khi lãi suất giảm, các trái phiếu đang lưu hành với mức lãi cao trở nên hấp dẫn hơn, qua đó hỗ trợ giá trên thị trường thứ cấp. Đồng thời, điều kiện phát hành mới của doanh nghiệp cũng trở nên thuận lợi hơn, góp phần cải thiện thanh khoản và từng bước khơi thông lại kênh huy động vốn trung – dài hạn.
Nhìn tổng thể, dù dòng tiền vẫn được định hướng vào các lĩnh vực ưu tiên, sự thay đổi của mặt bằng lãi suất vẫn có khả năng tạo ra những "con sóng" mới trên thị trường.
Vấn đề không nằm ở việc dòng tiền có dịch chuyển hay không, mà là nó sẽ chảy vào đâu và với mức độ chọn lọc ra sao trong bối cảnh chính sách ngày càng chú trọng đến chất lượng tăng trưởng.