Báo cáo từ PitchBook cho thấy nguồn vốn đầu tư cho các startup tại Mỹ tăng vọt tới 75,6% trong nửa đầu năm 2025, nhờ vào sự bùng nổ liên tục của AI, đưa năm nay trở thành năm tốt thứ hai từ trước đến nay, bất chấp các quỹ đầu tư mạo hiểm (VC) đang chật vật huy động vốn.

Tổng vốn đầu tư vào các startup trong 6 tháng đầu năm 2025 vọt lên 162,8 tỷ USD, đánh dấu giai đoạn ấn tượng nhất kể từ cùng kỳ năm 2021 - thời kỳ đỉnh cao lịch sử của hoạt động đầu tư mạo hiểm.

Làn sóng tăng trưởng trước đó diễn ra trong thời kỳ Chính sách lãi suất bằng không (ZIRP), khi các ngân hàng trung ương cắt giảm lãi suất để kích thích hoạt động kinh tế trong đại dịch COVID-19, đẩy dòng vốn vào các tài sản rủi ro cao, bao gồm đầu tư mạo hiểm.

Làn sóng bùng nổ năm nay chủ yếu được thúc đẩy bởi các khoản đầu tư lớn vào AI và những bước đi táo bạo từ các gã khổng lồ công nghệ, bắt nguồn từ sự ra mắt của ChatGPT vào cuối năm 2022. Chỉ riêng trong ba tháng qua, 69,9 tỷ USD đã được rót vào các startup Mỹ.

Các thương vụ nổi bật bao gồm vòng gọi vốn 40 tỷ USD của OpenAI và thương vụ Meta mua cổ phần trị giá 14,3 tỷ USD trong Scale AI. Các thương vụ AI khác vượt mốc 1 tỷ USD trong quý II bao gồm các khoản đầu tư đáng kể vào Safe Superintelligence, Thinking Machine Labs, Anduril và Grammarly.

Những thương vụ này nhấn mạnh niềm tin bền vững của các nhà đầu tư vào lĩnh vực AI, vốn chiếm 64,1% tổng giá trị giao dịch và 35,6% số lượng giao dịch trong nửa đầu năm. 

“Tôi nghĩ đây là hệ quả từ việc OpenAI và Anthropic tiếp tục tăng trưởng với tốc độ không thể tin nổi. Nếu có dù chỉ một cơ hội để đạt được tiến bộ tương tự trong các lĩnh vực khác, như robot, mô hình gập protein, mô hình thế giới hay mô hình video, thì sẽ có rất nhiều người muốn đầu tư số tiền lớn”, đối tác tại quỹ VC Innovation Endeavors, Davis Treybig nhận định.

Ngược lại, hoạt động huy động vốn đầu tư mạo hiểm tại Mỹ tiếp tục đối mặt với những trở ngại, với chỉ 26,6 tỷ USD được huy động từ 238 quỹ trong nửa đầu năm. Môi trường ảm đạm này thể hiện mức giảm 33,7% so với cùng kỳ năm ngoái, tiếp nối xu hướng giảm từ năm 2024. Việc đóng các quỹ mới cũng mất nhiều thời gian hơn, với thời gian trung bình kéo dài đến 15,3 tháng trong quý II/2025 - lâu nhất trong hơn một thập kỷ.

Tách biệt với thị trường startup phản ánh mối lo ngại từ các đối tác giới hạn (limited partners) về loại tài sản này do hiệu suất kém gần đây và các hạn chế về thanh khoản. Sự phục hồi trong hoạt động thoái vốn, bao gồm IPO và M&A, đã mang lại một tia hy vọng cho phần còn lại của năm. Hoạt động thoái vốn trong quý hai tăng 40% so với năm trước, nhờ môi trường chống độc quyền nới lỏng và thị trường IPO đang tan băng, tạo thêm niềm tin.

Báo cáo lưu ý các lĩnh vực phù hợp với ưu tiên của Tổng thống Donald Trump, như AI, an ninh quốc gia, công nghệ quốc phòng, fintech và tiền mã hóa, đã chiếm lĩnh sự quan tâm IPO trong quý II.

“Tin tốt là chúng ta đang bắt đầu thấy tình hình thay đổi. Các IPO như Hinge Health và Coreweave trong danh mục của Coatue đã được thị trường đón nhận nồng nhiệt và hiện có hàng chục công ty đã nộp hồ sơ”, đồng trưởng bộ phận đầu tư tăng trưởng tại quỹ đầu tư công nghệ Coatue, Lucas Swisher cho biết.