Tổng thống Mỹ Donald Trump đã liên tục gây áp lực buộc Fed phải cắt giảm lãi suất và công khai thảo luận về việc sa thải Chủ tịch Fed Jerome Powell, người bị ông gọi là "kẻ ngu ngốc" và "đần độn" vì không đáp ứng yêu cầu của ông.

Căng thẳng leo thang khi tháng trước, ông Trump cố gắng sa thải Thống đốc Fed Lisa Cook, mở ra một thử thách pháp lý quan trọng về khả năng hoạt động của Fed mà không chịu sự can thiệp chính trị - điều cốt lõi của ngân hàng trung ương hiện đại.

"Bất kỳ nỗ lực nào nhằm làm suy yếu tính độc lập của ngân hàng trung ương sẽ dẫn đến việc tăng lãi suất trung và dài hạn. Lịch sử đã chứng minh rõ ràng lợi ích của việc ngân hàng trung ương độc lập: nó giảm rủi ro và tạo điều kiện thuận lợi cho việc vay vốn của các hộ gia đình, doanh nghiệp và chính phủ", bà Schnabel, học giả phụ trách hoạt động thị trường của ECB, cho biết.

Ông Trump đang đòi giảm lãi suất để thúc đẩy đầu tư và hỗ trợ những người vay thế chấp đối mặt với một số mức lãi suất cao nhất trong các nước phát triển. Tuy nhiên, các đợt cắt giảm lãi suất vì động cơ chính trị sẽ báo hiệu rằng Fed sẵn sàng chấp nhận lạm phát cao hơn, làm xói mòn niềm tin của các nhà đầu tư, những người nắm giữ hàng nghìn tỷ USD tài sản Mỹ và kỳ vọng vào sự chắc chắn trong chính sách của Fed.

"Nếu Fed mất đi tính độc lập - và tôi rất hy vọng điều đó không xảy ra - thì đây sẽ là một sự gián đoạn lớn đối với hệ thống tài chính toàn cầu và nó cũng sẽ ảnh hưởng đến ECB", bà Schnabel nói.

Sự mất niềm tin này có thể đẩy chi phí vay vốn dài hạn tăng lên, vốn quan trọng hơn nhiều so với lãi suất ngắn hạn của ngân hàng trung ương đối với các khoản vay thế chấp và kinh doanh, có khả năng triệt tiêu mọi nỗ lực của Fed nhằm giảm gánh nặng tài chính. Bà Schnabel cũng cho rằng Mỹ có thể "xuất khẩu" lạm phát cao hơn, vì bài học từ đại dịch cho thấy các quốc gia khó chống lại những diễn biến lạm phát toàn cầu.

Mặc dù sự mất niềm tin như vậy có thể đe dọa vị thế thống trị của đồng USD trong hệ thống tài chính toàn cầu, bà Schnabel cho rằng hiện tại chưa có đồng tiền nào thay thế được USD. Một số quan chức châu Âu lập luận sự thiếu tin tưởng vào chính sách của Mỹ có thể tạo cơ hội cho đồng euro chiếm lĩnh thị phần, nhưng bà Schnabel nói rằng thế giới chưa sẵn sàng để sống mà không có sự thống trị của đồng USD.

"Câu hỏi lớn là liệu đồng USD có thể duy trì vị thế hiện tại hay không. Tôi nghiêng về phía nghĩ rằng nó vẫn có thể. Tuy nhiên, nếu điều đó không xảy ra, thì không rõ điều gì sẽ xảy ra với hệ thống tài chính toàn cầu, vì không có đồng tiền thay thế rõ ràng. Hệ thống tài chính toàn cầu chưa ở trong tình trạng có thể dễ dàng tồn tại mà không có đồng USD làm đồng tiền chủ chốt", bà Schnabel nhận định.