Kịch bản nào cho tỷ giá nếu xung đột Trung Đông leo thang?

Tỷ giá "nóng" trở lại

Chỉ số USD Index - thước đo sức mạnh của đồng USD so với rổ 6 đồng tiền chủ chốt gồm EUR, JPY, GBP, CAD, SEK và CHF - đã quay trở lại vùng 99 điểm sau khi trải qua nhịp điều chỉnh ngắn từ mức đỉnh cao nhất trong ba tháng. 

Đà phục hồi của đồng bạc xanh diễn ra trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông tiếp tục gia tăng, khiến nhu cầu đối với các tài sản an toàn tăng lên.

Ở thị trường trong nước, Ngân hàng Nhà nước công bố tỷ giá trung tâm hôm nay ở mức 25.057 VND/USD, tăng 2 đồng so với phiên đầu tuần.

Tại hệ thống ngân hàng thương mại, tỷ giá USD/VND ghi nhận những biến động nhẹ. Vietcombank hiện niêm yết giá USD ở mức 25.999 VND/USD chiều mua và 26.309 VND/USD chiều bán, tăng lần lượt 22 đồng và 2 đồng so với hôm qua. Trong khi đó, BIDV đang giao dịch USD ở mức 25.029 - 26.309 VND/USD, tăng 2 đồng ở cả hai chiều so với phiên trước.

Ở nhóm ngân hàng tư nhân, Techcombank niêm yết tỷ giá USD ở mức 25.960 - 26.309 VND/USD, giảm 27 đồng chiều mua và giảm 2 đồng chiều bán so với sáng qua. Còn tại ACB, giá USD được niêm yết ở mức 26.010 - 26.309 VND/USD, giảm 30 đồng chiều mua nhưng tăng 2 đồng chiều bán.

Trên thị trường tự do, đồng USD tiếp tục xu hướng đi lên khi được giao dịch quanh mức 26.749 - 26.889 VND/USD.

Kịch bản nào cho tỷ giá nếu xung đột leo thang?

Theo đánh giá của VinaCapital, căng thẳng địa chính trị có thể lan sang thị trường tiền tệ khi nhu cầu đối với các tài sản trú ẩn gia tăng. Trong bối cảnh đó, đồng USD thường có xu hướng mạnh lên, gây áp lực mất giá nhất định đối với VND. Cùng với nguy cơ lạm phát tăng cao, diễn biến này có thể khiến mặt bằng lãi suất tại Việt Nam quay đầu tăng trở lại. VinaCapital dự báo lãi suất huy động kỳ hạn 12 tháng trong năm nay có thể tăng thêm khoảng 50-100 điểm cơ bản, lên quanh mức 7%/năm.

Trong kịch bản lạm phát toàn cầu gia tăng, các ngân hàng trung ương lớn như Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể duy trì lập trường chính sách tiền tệ thận trọng hơn thay vì nới lỏng mạnh. Điều này thường hỗ trợ đồng USD tăng giá do nhu cầu trú ẩn cao hơn. Khi USD mạnh lên, tỷ giá tại nhiều nền kinh tế mới nổi, trong đó có Việt Nam, có thể chịu áp lực, kéo theo chi phí nhập khẩu và nghĩa vụ nợ ngoại tệ của doanh nghiệp gia tăng, đặc biệt với các doanh nghiệp thanh toán nguyên vật liệu bằng USD.

Các chuyên gia của Chứng khoán Vietcombank (VCBS) cũng cho rằng trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị chưa có dấu hiệu hạ nhiệt rõ ràng, chỉ số DXY có khả năng duy trì xu hướng tăng. Bên cạnh yếu tố tâm lý phòng thủ, các yếu tố nền tảng cũng hỗ trợ USD khi Mỹ hiện là quốc gia xuất khẩu năng lượng ròng. Nếu giá dầu và khí đốt tiếp tục tăng do rủi ro gián đoạn nguồn cung, cán cân năng lượng của Mỹ có thể cải thiện tương đối so với nhiều nền kinh tế nhập khẩu ròng, qua đó củng cố sức mạnh của USD.

Theo VCBS, việc DXY đảo chiều tăng trở lại có thể tạo áp lực đáng kể lên tỷ giá USD/VND trong thời gian tới. Áp lực này càng lớn khi thị trường đang kỳ vọng Fed duy trì mặt bằng lãi suất cao trong thời gian dài hơn dự kiến, thậm chí một số quan chức Fed không loại trừ khả năng tái thắt chặt chính sách nếu lạm phát tiếp tục dai dẳng.

Về diễn biến trong nước, Phó thống đốc Ngân hàng Nhà nước Phạm Thanh Hà cho biết căng thẳng leo thang tại Trung Đông đã khiến giá dầu có thời điểm tăng mạnh 8-13%, qua đó làm gia tăng áp lực lạm phát và kỳ vọng lạm phát toàn cầu. 

Trong bối cảnh này, nhiều ngân hàng trung ương lớn, bao gồm Fed, đang trở nên thận trọng hơn với việc hạ lãi suất, thậm chí một số tổ chức đã phát tín hiệu có thể tăng lãi suất để kiểm soát lạm phát. Những yếu tố này đã khiến tỷ giá trong nước có xu hướng tăng trong những ngày đầu tuần.

Lãnh đạo Ngân hàng Nhà nước cho biết thời gian tới cơ quan này sẽ tiếp tục điều hành tỷ giá theo hướng linh hoạt, bám sát diễn biến thị trường và phối hợp đồng bộ các công cụ chính sách tiền tệ nhằm ổn định tỷ giá, đồng thời đảm bảo thị trường ngoại hối vận hành thông suốt.